基隆廟口夜市,一定要來桃園御花園夜市

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作帳推升獲利 美股漲勢的重大疑慮

【鉅亨網編譯郭照青】

企業界近來支出不斷,運用大量累積的現金,買回自家股票。這是否是推升美國股市至新高點的真正原因?股市的漲勢是否將很快反轉?

根據YAHOO FINANCE分析報導,Birinyi Associates公司的統計數據顯示,2014年看來是回購自家股票的一年。

「2014年上半年,回購自家股票金額達3380億美元,創2007年以來高點。」Birinyi分析師李普哈特寫道。「自2009年9月9日,空頭市場結束後,本季為目前多頭市場的22季中,回購股票第三高者。」

這項因素確實有關,桃園御花園觀光夜市因為回購自家股票後,流通在外數量減少,即使淨利下降,每股獲利仍可能因而獲得拉抬。根據巴克萊銀行最近的研究顯示,回購自家股票,為S&P 500的總獲利貢獻了約2%。此外,自2008年中以來,回購自家股票最多的企業,其股價表現優於其他企業。

Chantico全球公司創辦人桑契士將回購自家股票,歸功於聯準會的量化寬鬆計劃。她認為S&P 500近來創新高,是回購自家股票的結果,而非企業營收上升。

「這種情況持續,讓人驚訝,」桑契士談到回購股票。「持續有證據顯示,增加發行的貨幣,都桃園御花園觀光夜市用於推升了企業獲利與其他種種,但並無益於實質的需求與銷售。」

桑契士說,過去五或六年的企業獲利表現一般,淨利直到最近才開始上升。然而,她相信過去幾年,投資人已經乘著動能進場。

「投資人見到推升獲利的因素,便立即買進,」桑契士說。但她警告:「這些資金也將必須退場。」

Auerbach Grayson公司分析師羅斯同意桑契士的觀點,即回購股票,與Fed介入有關。一如回購股票推升了股價,Fed的購債計劃亦支撐了債券市場,壓低了利率,他說。但他不認為這種桃園御花園觀光夜市情況會無限期持續下去。

「到了某時,這些趨勢便將結束,」羅斯說。對羅斯而言,S&P 500何去何從,端視能否守住目前水準,或測試1985點關卡水準。

「投資人最不願見到的是,跌破1985點支撐,如此,2000點就將成為過去,」羅斯說。

然而,他認為股市回檔有其可能性,且可能測試150日移動平均線水準,約1914點。這意味將自目前水準下跌5%。

「這樣才健康,」羅斯說。

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